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DCF 的價值不在算出一個數字，而在背後的假設能否被檢視、被挑戰、被重算。本文用一個教學用假設模型，示範假設登記表、三階段現金流結構、WACC 的組成構面與取捨、終值兩種方法的風險、單因子與雙因子敏感度矩陣的設計，以及把估值呈現為可辯護區間而非脆弱單點的方法。