#估值

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可比公司分析的難度不在倍數算術，而在口徑：財政年度、幣別、一次性項目、EV 構成都可能讓兩家公司的數字互相污染。本文拆解同業挑選標準、六類口徑統一規則、倍數選擇的陷阱，並給出從資料抽取到異常值處理的五段自動化流水線設計與可執行程式碼。

DCF 的價值不在算出一個數字，而在背後的假設能否被檢視、被挑戰、被重算。本文用一個教學用假設模型，示範假設登記表、三階段現金流結構、WACC 的組成構面與取捨、終值兩種方法的風險、單因子與雙因子敏感度矩陣的設計，以及把估值呈現為可辯護區間而非脆弱單點的方法。

上市公司現金流折現估值同內在價值分析 — DCF 模型、公允價值、目標價、折現率、敏感性分析。